反差 推特 五连涨，距离新高一步之遥！英伟达有望打破交游区间

之前全球齐默许NV干涉了 range trade反差 推特，也等于区间交游。但最近两天的走法，有渐渐打破区间的道理。有这样几件事

1. NV 更新了Investor Presentation，添加上了o1所谓的推理scaling law（有点官方认证的道理）

2. 周一到周三老黄在MS会跟投资东谈主连讲三天。这很紧迫...老黄的常用词，你懂得，无非等于“insane” "fabulous” “amazing”  blablabla。昨天星球发了以后，有好心大佬发了我部分纪要，具体本体就不说了，概况等于——very very bullish...

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3. 最近的供应链变化，包括取消B200A换B300A（其实没啥分离...)，取消NVL36*2（本等于个“拼凑”居品）。说白了，一年一迭代、GB200这种通吃型作念法，齐是在试探供应链和客户的承受力极限，相互之间的push back一来二去，NV不断修改转化居品线也就不奇怪了。不论何如，这些如故不是影响 nv 的主要矛盾，不错行动供应链杂音。唯一看到量产和发货，好意思国投资东谈主就会马虎的得出论断——“ok，不细目性如故遗弃”。况兼CFO我方对投资东谈主说“Q1 Blackwell收入跳跃Hopper”，这属于强力放心丸。

4. 而NV当今订价的中枢问题，是2026年是不是up，正增长。当年一段技能区间交游的锚是25年的5块钱EPS，PE给20x or 30x决定了坎坷限。26年的问题不仅决定了是否敢给30x，更是决定了EPS锚的切换。记适合时23年11月份写NV，中枢debate不异是25年capex收入还会不会增长，debate罢休阐明之后，股价一谈朝上double。这个问题我也不细目老黄这两天的路演会不会正面回应，或者以什么样的口气回应，至少从流出的纪要看，投资东谈主以为挺正面...

但笔者认为，26年的问题要是仅仅NV片面盖印，还不够劝服力。比如微软当今口径仅仅25财年yoy +增长，也等于看到25年6月之前。25年H2致使26年全年CSP的capex会怎样，其实齐是走一步看一步。就比如，很容易思象一件事，在立时到来的CSP三季度功绩上，ROI和Capex的问题会受到愈加严苛的注视，思思上个季度，全球只会对capex的tone愈加明锐。

话说总结，商场说了算，假如NV确实新高，那等于商场让他新高。稠密叙事的阶段当年了，冉冉算细账呗。

本文起首：信息平权反差 推特，原文标题：《英伟达打破区间交游的可能》

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